국민연금 포트폴리오의 최적공분산 추정에 관한 연구

요 약 9

I. 서 론 23

Ⅱ. 평균-분산 분석과 자산배분 31

Ⅲ. 선행연구 41

Ⅳ. 공분산 추정 연구모형 49

Ⅴ. 실증분석 67

Ⅵ. Robustness 검증 83

Ⅶ. ALM 기반 장기연금재정 영향 분석 95

Ⅷ. 결론 및 정책적 시사점 109