<요 약> 1

Ⅰ. 서론 5

Ⅱ. 선행연구 7

Ⅲ. 실증분석 9

1. 분석방법론 10

1) 수익률의 종목 간 상관관계에 대한 공동보유 비중의 영향 10

2) 공동보유비중이 시장가격에 영향을 미치는 경로 11

3) 연결 종목(connected-stock) 거래 전략에 대한 논의 12

2. 분석자료 14

3. 실증분석 결과 23

Ⅳ. 결론 45

참고문헌 47