<제목 차례>
요 약 1
제 1절 서론 16
제 2절 연기금투자의 사회책임투자 성과관련 연구 20
1. 연기금의 SRI투자와 이의 경제적 효과에 관한 연구 20
2. SRI펀드(Fund)의 성과에 관한 연구 22
2.1 SRI 성과관련 논의 22
2.2 SRI 펀드성과 실증분석 24
2.3 SRI와 펀드흐름 (Fund Flow) 27
2.4 SRI 성과의 국제적 증거 및 비교 29
2.5 채권투자 SRI 성과분석 30
3. SRI지수 또는 지속성지수(Index)의 성과에 관한 연구 32
제 3절 CSR 평가모형의 개요 35
1. CGS의 개요 35
2. CGS의 ESG 모범규준과 CSR 평가모형 개발 35
3. CGS의 CSR 평가모형 특성 및 활용 37
4. CGS의 CSR 평가 절차 37
5. CGS의 CSR 평가모형 소개 39
5.1 환경(E) 평가모형 42
5.2 사회(S) 평가모형 45
제 4절 연구내용 및 방법 47
1. 국민연금기금에 적합한 SRI 가중치 산정 47
2. SRI 점수와 SRI 가중치를 이용해 SRI 지표의 산출 50
3. 국민연금기금 포트폴리오의 SRI 지표값과 SRI에 근거한 포트폴리오 관리 52
제 5절 SRI 지표의 구성 : AHP 및 산업별 가중치 분석 54
1. AHP 가중치 분석 54
2. AHP 분석 기법의 이론과 활용 54
2.1 1 단계: 의사결정 문제의 계층구조화 55
2.2 2 단계: 의사결정 요소 간 쌍대비교 56
2.3 3 단계: 의사결정 요소들의 상대적 중요도 산출 57
2.4 4 단계: 의사결정 요소들의 상대적 가중치를 통합하여 대안의 종합적인 평가 59
3. SRI 지표의 AHP 분석결과 60
3.1 단계별 분석내용 61
3.1.1 1단계 61
3.1.2 2단계 63
3.1.3 3단계 64
3.2 AHP 분석결과 64
3.2.1 전체 응답자들을 대상으로 한 분석결과 64
3.2.2 국민연금 SRI 자산운용사 관련자 응답 결과 68
4. 산업별 가중치 분석 70
제 6절 실증분석 72
1. SRI 지표의 산출 72
1.1 SRI 지표의 산출방법 72
1.2 가중치의 특징 72
1.3 환경지표값의 특성 78
1.4 사회지표값의 특성 86
1.5 지배구조지표값의 특성 93
1.6 세부지표값 간의 관계 100
1.7 SRI지표값의 특성 102
1.8 소결 105
2. 국민연금기금 포트폴리오의 SRI 지표값과 SRI에 근거한 포트폴리오 관리 108
2.1 국민연금기금 포트폴리오의 SRI 투자점수 108
2.2 SRI에 근거한 포트폴리오 관리 111
제 7절 결론 116
참고문헌 122
# 부록 1 ‘국민연금기금’의 사회책임투자(SRI)를 위한 지표 항목별 가중치 설정을 위한 설문 132
# 부록 2 산업별 가중치 조사 153